Morgan Stanley et Galaxy Digital proposent aux cli...

Morgan Stanley Wealth Management et Galaxy Digital viennent de lancer un partenariat de référence qui permet à des clients qualifiés de prêter leurs actifs cryptographiques pour les utiliser comme garantie en échange de la réception d'actions de produits cryptographiques au comptant négociés en bourse.

Cet accord est conçu pour les investisseurs fortunés qui souhaitent fusionner leurs actifs numériques dans des portefeuilles de courtage traditionnels. Selon le communiqué de presse de Morgan Stanley (NYSE : MS), les clients peuvent prêter Bitcoin, Ethereum ou Solana à Galaxy Digital (NASDAQ : GLXY), qui travaillera ensuite avec un participant autorisé pour livrer les actions ETP correspondantes directement sur le compte du client.

Galaxy Digital réduit également le minimum de transaction de 25 millions de dollars à 5 millions de dollars pour les clients référés via Morgan Stanley, et les deux sociétés s'attendent à ce que les délais d'intégration soient réduits jusqu'à 75 %, par rapport à la période d'intégration actuelle qui peut prendre plus de quatre semaines.

Alison Nest, responsable des produits de solutions d'investissement chez Morgan Stanley Wealth Management, a également déclaré que « cet accord de référencement est une étape importante dans la transition entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée ».

Comment fonctionnera le partenariat entre Morgan Stanley et Galaxy Digital ?

Selon le communiqué de presse, Morgan Stanley n'exécute pas elle-même les transactions. Au lieu de cela, il renvoie les clients à Galaxy Digital sur une base non sollicitée pour l'intégration et l'exécution. Galaxy conserve la responsabilité de toutes les décisions relatives aux comptes et Morgan Stanley ne reçoit aucune compensation pour ces références.

Les frais divulgués par Galaxy pour le service varient de 15 à 25 points de base, selon la transaction spécifique.

Les actions ETP fournies dans ce partenariat peuvent inclure le Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), géré par Morgan Stanley Investment Management. Une fois ces actions déposées sur le compte de courtage d’un client, elles possèdent des fonctionnalités de marge et de prêt, permettant aux clients de les utiliser comme garantie au sein de leurs portefeuilles traditionnels.

Zane Glauber, responsable mondial de la distribution chez Galaxy, a déclaré que « les minimums réduits et l'intégration plus rapide sont conçus pour permettre aux clients d'intégrer plus facilement les actifs numériques aux investissements traditionnels ».

La poussée cryptographique plus large de Morgan Stanley

La référence Galaxy est la dernière d’une série d’initiatives cryptographiques de Morgan Stanley. La banque a commencé à offrir à ses clients fortunés une exposition au Bitcoin via les fonds Galaxy Digital en 2021. Plus récemment, cependant, Morgan Stanley a déposé une demande auprès de la SEC pour introduire ses propres fonds négociés en bourse Bitcoin et Solana, nommant Coinbase et BNY Mellon comme dépositaires de la fiducie Bitcoin proposée, comme Cryptopolitan l'a précédemment signalé.

Morgan Stanley a également demandé une charte de novo de banque fiduciaire nationale auprès du Bureau du contrôleur de la monnaie pour établir le « Morgan Stanley Digital Trust ». Cette décision permettrait à la banque de fournir des services de garde directs pour les actifs numériques, la plaçant ainsi dans la même catégorie que les sociétés crypto-natives comme Coinbase, Crypto.com et BitGo qui ont demandé ou obtenu des approbations réglementaires similaires.

Le moment choisi pour cette expansion est également intéressant, car Morgan Stanley développe son offre de cryptographie alors que la plupart des ETF Bitcoin au comptant sont confrontés à un épuisement de leurs actifs.

Les ETF Bitcoin au comptant américains ont connu 13 jours consécutifs de sorties jusqu'à mercredi, perdant environ 4,4 milliards de dollars depuis la mi-mai. Cette séquence s'est terminée jeudi lorsque BlackRock et Morgan Stanley ont annulé les retraits et ont ramené le taux de flux à 3,05 millions de dollars d'entrée nette.

Selon les données de SoSoValue, l'IBIT de BlackRock a attiré 47,66 millions de dollars d'entrées jeudi, même si d'autres fonds (dont le FBTC de Fidelity, le BITB de Bitwise et l'ARKB d'Ark) ont continué à connaître des sorties.

Morgan Stanley rejoint désormais BlackRock comme l'un des rares émetteurs à enregistrer des flux positifs au cours de l'exode plus large, comme Cryptopolitan l'avait précédemment signalé.

Citi a déclaré cette semaine à ses clients que les flux vers les ETF Bitcoin au comptant représentaient environ 45 % des mouvements hebdomadaires des prix du BTC, les soulignant comme la mesure la plus efficace pour suivre l'adoption par les investisseurs.

Comment se déroulera la poussée cryptographique de Morgan Stanley ?

Le modèle de référence de Morgan Stanley lui permet d’éviter de gérer directement les cryptomonnaies, ce qui permet à la banque de colorer les lignes tout en permettant aux clients d’accéder aux ETP cryptographiques.

Reste à savoir si cette stratégie attirera un volume important au minimum de 5 millions de dollars.

Malgré cette initiative, la SEC n'a pas encore accordé son approbation au Morgan Stanley Bitcoin Trust ou au Solana Trust pour commencer à négocier. De plus, étant donné que Galaxy Digital agit en tant qu'intermédiaire, les clients sont tenus de faire preuve de diligence raisonnable auprès de l'entreprise non affiliée avant de poursuivre le processus.