Wintermute : les fonds à long terme achètent du BTC dans des tranches OTC au milieu des sorties d'ETF

Table des matières Le teneur de marché Crypto Wintermute rapporte que les fonds à long terme ont commencé à accumuler du Bitcoin via les bureaux OTC par tranches, alors même que les prix au comptant avoisinent les 72 000 $. La mise à jour du marché du 1er juin indique que ces acheteurs considèrent les niveaux actuels comme attractifs sur un horizon de 18 mois. Cette décision intervient alors que les ETF BTC et ETH ont enregistré près de 2 milliards de dollars de sorties combinées sur dix jours, marquant la plus longue séquence de rachat depuis leur lancement. L'activité BTC OTC reprend grâce aux fonds orientés à plus long terme, a confirmé Wintermute dans sa mise à jour hebdomadaire. La société a déclaré qu'elle « voit les détenteurs à plus long terme commencer à entrer sur le marché via le bureau OTC, sans aucun appétit pour appeler le plus bas exact mais avec l'opinion que ces niveaux semblent attrayants sur une base de 18 mois ». Le mouvement s'effectue par tranches plutôt que par des commandes individuelles importantes, une méthode qui évite de modifier le prix au comptant. Wintermute a placé un support clé à la baisse entre 60 000 $ et 65 000 $. Cette fourchette représente le plancher auquel les détenteurs à plus long terme semblent se référer lors du dimensionnement de leurs positions. La société a décrit la configuration comme « relativement faible pendant les mois d’été », mais a noté que le cycle sous-jacent ressemble plus à une réinitialisation qu’à un effondrement structurel. Wintermute : les fonds à long terme achètent du BTC dans des tranches OTC Wintermute, l'un des principaux teneurs de marché de la cryptographie et bureau OTC, a déclaré que la crypto n'a pas réussi à suivre le rallye plus large des actifs à risque pendant deux semaines consécutives, alors qu'environ 2 milliards de dollars ont été retirés des ETF BTC et ETH tandis que de nouveaux capitaux ont été déplacés… pic.twitter.com/cZqp2a2CEu — Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2 juin 2026 L'accumulation OTC contraste avec ce qui se passe sur le marché des ETF. Les ETF au comptant BTC ont enregistré des sorties d'environ 1,4 milliard de dollars au cours de la semaine la plus récente, prolongeant ainsi la plus longue séquence de rachat depuis leur lancement. Les ETF ETH ont perdu environ 240 millions de dollars au cours de la même période. Entre le 20 et le 29 mai, les sorties combinées de BTC et d’ETH ETF ont atteint près de 2 milliards de dollars. Strategy, la plus grande entreprise détentrice de Bitcoin, a également commencé à vendre au cours de cette fenêtre. Cette évolution a ajouté au sentiment baissier dans les cercles crypto-natifs. Wintermute a noté que "l'offre qui a porté BTC de 70 000 $ à 80 000 $ en avril a disparu", le dollar marginal étant désormais détenu par Nvidia, Dell et les actions à petite capitalisation. Wintermute a noté que la crypto a désormais raté deux semaines consécutives du rallye plus large des actifs à risque. La société a déclaré que "la rotation du risque s'est portée sur le Nasdaq et le Russell 2k", tandis que la crypto, décrite comme "la classe d'actifs croisés la plus sensible au risque, a été ignorée". Le S&P 500 a enregistré sa neuvième semaine verte consécutive, gagnant 1,9%, tandis que le Nasdaq a augmenté de 8% sur le mois. Le contexte macroéconomique explique en partie cette divergence. Le PCE d'avril s'est inscrit à 3,8 % en titre, le noyau étant en hausse à 3,3 %. Le marché obligataire évalue une probabilité de 35 à 40 % d’une hausse des taux avant la fin de l’année. Wintermute a souligné qu’« il n’est pas impensable de voir la stagflation et l’inflation à double creux réapparaître au troisième trimestre », en particulier avec la demande induite par l’IA qui maintient l’économie dans son ensemble en pleine effervescence. Les actions progressent dans ce contexte grâce à la force des bénéfices de l’IA. Wintermute a observé que « les actions ne se redressent pas parce que la situation macroéconomique s’améliore – elles se redressent parce que les bénéfices de l’IA continuent d’imprimer et que le marché choisit d’examiner tout le reste ». La crypto n’a pas de récit équivalent, ce qui la laisse entièrement exposée aux mêmes vents contraires que le marché boursier contourne. Les catalyseurs à court terme incluent les données CPI et PPI de mercredi et le lancement lundi des contrats à terme sur l’indice cryptographique CME Nasdaq. Wintermute a identifié les flux d’ETF comme l’indicateur clé à surveiller, notant que « les afflux soutenus ont marqué le rendement institutionnel en avril » et que leur absence continue est « ce qui maintient la place lourde ».