Инвесторы бегут из AXTI после того, как компания обнародовала масштабный план продажи акций на полмиллиарда долларов

Оглавление AXT Inc. (AXTI) стала одной из самых взрывоопасных историй успеха на Уолл-стрит за последнее время. Потрясающая прибыль в размере 5867% за 12 месяцев ставит компанию на редкую территорию. Тем не менее, утро вторника принесло некоторую долю реальности: акции производителя сложных полупроводников упали примерно на 12% на предрыночном этапе после новостей о размещении акций. Акции AXT, Inc., AXTI на премаркете показали, что акции переходят из рук в руки около $69,43, что представляет собой откат от предыдущего уровня закрытия, на котором компания оценивалась примерно в $4,38 миллиарда. Northland Securities лидирует в гарантированном размещении по цене $64,25 за акцию. Компания планирует продать 8 560 311 обыкновенных акций, предоставив андеррайтерам стандартный 30-дневный опцион на покупку дополнительных 1 284 046 акций. Первоначальная выручка должна составить примерно 550 миллионов долларов, а потенциально вырасти примерно до 632,5 миллиона долларов, если андеррайтеры полностью реализуют свои средства. Сделку планируется завершить 22 апреля. Согласно сообщению AXT, капитал будет направлен в основном на поддержку Beijing Tongmei Xtal Technology, ее дочерней компании, специализирующейся на производстве субстратов фосфида индия для мировых экспортных рынков. Дополнительные средства пойдут на инициативы в области исследований и разработок, потребности в оборотном капитале и общие корпоративные операции. Высшее руководство компании и члены совета директоров обязались ввести 60-дневный период блокировки своих позиций в капитале, начиная с даты дополнения к проспекту эмиссии. Подложки из фосфида индия стали важнейшими компонентами оптического сетевого оборудования, развернутого в центрах обработки данных. Взрывной рост спроса обусловлен масштабным расширением инфраструктуры искусственного интеллекта, вызывающим потребность в сверхскоростных возможностях передачи данных. Этот макроэкономический попутный ветер способствовал значительному росту стоимости акций AXT в прошлом году. Помимо фосфида индия, компания производит пластины арсенида галлия и германия, работая на различных конечных рынках, включая телекоммуникации 5G, светодиодное освещение, лазерные системы, сенсорные технологии и спутниковые фотоэлектрические элементы. Производственные операции сосредоточены в Китае, где AXT имеет три производственных предприятия и владеет миноритарными позициями в 10 поставщиках сырья. Несмотря на стремительный рост акций, финансовые отчеты AXT показывают, что бизнес все еще движется к стабильной прибыльности. Руководство прогнозирует, что выручка в первом квартале составит от 26 до 28 миллионов долларов, что означает улучшение по сравнению с 19,4 миллионами долларов, зафиксированными за аналогичный период прошлого года. Тем не менее, компания ожидает, что чистый убыток за квартал составит от $1,6 млн до $2,6 млн. На момент закрытия рынка в понедельник форвардный коэффициент соотношения цена/прибыль AXT колебался около 535 раз. Такие высокие показатели оценки требуют безупречного операционного исполнения. Даже незначительные отклонения в траекториях роста или продолжительные потери могут вызвать значительную волатильность цен. Самая последняя оценка аналитиков Уолл-стрит содержит рекомендацию «Покупать» в сочетании с целевой ценой в 90 долларов. Подробности размещения появились поздно вечером в понедельник, что спровоцировало резкую предрыночную распродажу, наблюдавшуюся во вторник утром.