Tether заявляет о доминировании стейблкоина над USDC Circle на фоне крупных крипто-хаков

Вкратце

Рост рыночной капитализации $USDT опередил рост $USDC с тех пор, как в этом месяце Drift Protocol был использован на сумму 285 миллионов долларов.

Если держатели $USDC начнут сокращать оборот стейблкоина или перемещать его на биржи, аналитики Compass Point прогнозируют снижение прибыли как для Circle, так и для Coinbase.

Аналитик Nansen Джейк Кеннис заявил Decrypt, что стейблкоин Tether, вероятно, предлагает превосходную ликвидность во время кризисов DeFi.

Доминирование Tether над Circle растет с тех пор, как в этом месяце Drift Protocol на базе Solana был использован на сумму 285 миллионов долларов, а пользователи децентрализованных финансов, похоже, подняли рыночную капитализацию $USDT до рекордно высокого уровня во вторник после еще одного крупного взлома.

По данным CoinGecko, с тех пор, как злоумышленники, связанные с Северной Кореей, осуществили один из крупнейших взломов DeFi в этом году, рыночная капитализация $USDT выросла на 2,1% до почти 188 миллиардов долларов. Между тем, общая стоимость $USDC росла более медленными темпами, увеличившись на 1,4% до $78,25 млрд.

В заметке во вторник аналитики инвестиционного банка Compass Point сделали ставку на то, что отток DeFi может оказать давление на внутрисетевое обращение $USDC, и эта динамика снизит прибыль, полученную от поддержки стейблкоина, а именно казначейских облигаций США, для Coinbase и Circle.

188 миллиардов долларов США (ATH)

— Паоло Ардоино 🤖 (@paoloardoino) 21 апреля 2026 г.

«Отток DeFi может привести к тому, что пользователи откажутся от $USDC или будут хранить $USDC на биржах с соглашениями о разделе доходов», — написали они. «Любой результат окажет давление на валовую прибыль CRCL и COIN из-за снижения процентных доходов или снижения маржи».

Оценка аналитиков частично основана на том факте, что инвесторы «быстро вывели» 1,5 миллиарда долларов в стейблкоинах из протокола кредитования Aave после того, как злоумышленники похитили средства, связанные с рестейкингом протокола Kelp DAO, и использовали их для заимствования средств на платформе Aave.

Хотя пользователи раскупили обе стейблкоины после того, как протокол Drift был разграблен, продукт Tether, вероятно, выиграл от превосходной кризисной ликвидности, поскольку опасения усилились, сказал Decrypt Джейк Кеннис, старший аналитик аналитической компании по блокчейну Nansen.

«Этот разрыв может отражать то, что более глубокая ликвидность $USDT на централизованных площадках обеспечивает более быстрый путь «бегства в безопасность» во время стрессовых событий DeFi, особенно для пользователей, стремящихся к быстрому выходу из позиций в сети», — сказал он.

«Хотя обе стейблкоины остаются хорошо обеспеченными, более широкая биржевая интеграция $USDT и большая существующая доля рынка создают сетевые эффекты, которые имеют тенденцию усугубляться в периоды повышенного риска протокола», — добавил он.

Эксплойт Drift также усилил контроль над процедурами Circle. После того, как злоумышленники использовали инфраструктуру Circle для перемещения миллионов долларов в криптовалюте из одной сети в другую, на прошлой неделе на компанию был подан коллективный иск из-за предполагаемой неспособности заморозить средства.

Circle защищает свое поведение, а генеральный директор Джереми Аллер утверждает, что одностороннее решение о заморозке средств пользователей создает «серьезное моральное затруднительное положение». В то же время Drift дала понять, что прекратит поддержку стейблкоина после получения обязательств по восстановлению от Tether.

Аналитики Compass Point присвоили акциям Circle целевую цену в $77 и рекомендацию «Продавать». По данным Yahoo Finance, акции эмитента стейблкоинов во вторник перешли из рук в руки по цене ниже $98, что на 8% меньше, чем за последний день.

Decrypt обратилась к Circle и Tether за комментариями.