伯克希尔哈撒韦 (BRK.B) 股票：新领导层领导下第一季度盈利增长 18%

周六，伯克希尔哈撒韦公司公布第一季度营业利润为 113.5 亿美元，较 2024 年同期报告的 96.4 亿美元增长 18%。这标志着继 2026 年初接替沃伦·巴菲特之后，格雷格·阿贝尔 (Greg Abel) 首次发布盈利公告。晨星公司的分析师。该研究公司保留了 A 类股票 765,000 美元的公允价值评估（相当于 B 类股票 510 美元），并维持其四星级评级，认为该股被适度低估。伯克希尔的股价今年迄今已下跌约 6%，落后于大盘指数。该集团的现金持有量扩大至 3973.8 亿美元的历史新高，延续前几个季度的上升趋势，反映出在确定满足公司严格估值标准的收购方面持续存在困难。第一季度，伯克希尔回购了价值 2.34 亿美元的自有股票，这是自 2024 年 5 月以来的首次回购活动，尽管 4 月份的前两周没有进行额外的回购。调整后营业收入同比增长 4.4%，达到 937 亿美元。每股账面价值较上年增长 11.1%，达到 505,723 美元。在周六的年度股东大会上，阿贝尔直接解决了投资者对公司巨额现金头寸部署的担忧。他解释说：“市场中将会出现混乱，这将使我们能够采取行动。”他指出，伯克希尔保留了一份潜在收购候选名单，当定价变得有利时，它将进行收购。巴菲特亲自出席了会议，公开支持他的继任者。巴菲特表示：“格雷格正在做我所做的一切，甚至还有一些，而且他在所有情况下都做得更好。”保险营业利润增长 4%，达到 44 亿美元。这比去年的业绩有所改善，去年的业绩受到影响再保险业务的南加州野火索赔的负面影响。然而，由于事故索赔增加和营销支出增加，Geico 的税前承保利润下降了 35%。 BNSF 铁路业务季度业绩令人印象深刻，盈利增长 13% 至 13.8 亿美元。谷物、石油燃料、油籽和膳食运输的强劲需求推动了增长。晨星观察到，BNSF 在运营效率方面继续落后于联合太平洋公司，运营比率相差约 425 个基点。受益于寒冷天气相关需求推动的强劲天然气管道收入，伯克希尔哈撒韦能源公司录得 2% 的小幅增长。野火诉讼的曝光和可再生能源投资的潜在立法挑战仍然是该领域未来关注的领域。制造、服务和零售业务组合的盈利增长了 5%，达到 32 亿美元，部分得益于 OxyChem 收购，尽管利润率因运营成本不断上升而受到压力。关于人工智能的采用，阿贝尔透露，伯克希尔哈撒韦公司的部分业务（包括 BNSF）已经开始实施人工智能技术来解决特定的运营挑战。他强调，公司不会不加区别地推行人工智能举措。 “我们不会为了人工智能而做人工智能，”阿贝尔说。 “目前，我们正在使用它来解决业务中的逻辑问题。”阿贝尔还否认了伯克希尔的规模会阻碍运营敏捷性的担忧。 “作为一家企业集团，我们讨厌官僚主义，”他宣称。晨星公司的格雷戈里·沃伦观察到，伯克希尔哈撒韦的保险定价环境在经历了几个特别强劲的年份之后已经趋于稳定，尽管第一季度的承保业绩仍然强劲，并且在此期间没有记录重大灾难损失。