القضاء على الملايين: شركة التكنولوجيا المالية تدق ناقوس الخطر بشأن الانهيار المحتمل بعد تعرضها لانهيار العملة المشفرة بنسبة تسعة أرقام
أعلنت شركة AI Financial Corporation، وهي شركة خزانة WLFI، عن خسارة صافية مذهلة قدرها 271.5 مليون دولار للربع المنتهي في 28 مارس 2026. كما حذرت الشركة المدرجة في بورصة ناسداك، والتي يرأسها الرئيس التنفيذي لشركة World Liberty Financial زاكاري ويتكوف، من أن ظروفها المالية تثير شكوكًا كبيرة حول قدرتها على مواصلة العمل في غضون عام واحد. وحققت الشركة إيرادات بقيمة 4.7 مليون دولار، بالكامل من قطاع التكنولوجيا المالية لمدفوعات العملات المشفرة. وفقًا لتقرير أرباحها الصادر يوم الاثنين، احتفظت AI Financial بـ 7.28 مليار رمز WLFI اعتبارًا من 28 مارس. وقدرت قيمة هذه الرموز بـ 706 مليون دولار، بانخفاض من 1 مليار دولار قبل ثلاثة أشهر فقط في ديسمبر 2025. وأدى الانخفاض إلى خسارة غير محققة قدرها 348.3 مليون دولار خلال هذا الربع. بلغ أساس التكلفة لإجمالي مركز الرمز المميز 1.46 مليار دولار. وحذرت الشركة في تقرير يوم الاثنين من أن ممتلكاتها من WLFI تواجه حالة من عدم اليقين الشديد، قائلة: "لا يمكن أن يكون هناك ضمان بأن الرموز ستحتفظ بقيمتها الحالية أو أن الشركة ستكون قادرة على تحقيق الدخل منها بشروط مواتية أو على الإطلاق". وتظل هذه الممتلكات خاضعة لأحكام تعاقدية صارمة تحد من قابلية النقل. حوالي 3.53 مليار رمز غير قابلة للتحويل لمدة 12 شهرًا، باستثناء الضمانات أو الرهن العقاري أو أغراض الإقراض. وتواجه الـ 3.75 مليار رمز المتبقية قيودًا إضافية مرتبطة بموافقة المساهمين وشروط تسجيل إعادة البيع. لذلك، يظل بيع هذه الرموز أو تحقيق الدخل منها على المدى القريب أمرًا غير مؤكد. هذا الوضع يترك شركة AI Financial في موقف صعب عندما يتعلق الأمر بإدارة السيولة. تجاوز إجمالي الالتزامات المتداولة للشركة البالغة 39.1 مليون دولار أصولها الحالية البالغة 32.2 مليون دولار، مما أدى إلى عجز في رأس المال العامل يبلغ حوالي 5.5 مليون دولار. وأظهر تقرير الأرباح يوم الاثنين أيضًا أنه في العام السابق، سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 2.4 مليون دولار فقط لنفس الفترة. ويظهر هذا التناقض الحاد مدى سرعة تغير الوضع المالي للشركة. قامت AI Financial، المعروفة سابقًا باسم Alt5 Sigma، بإعادة وضع نفسها كشركة خزانة تركز على العملات المشفرة. ويظل قطاع التكنولوجيا الحيوية مصنفًا على أنه عمليات متوقفة. تعتبر World Liberty Financial طرفًا ذا صلة بـ AI Financial بسبب تداخل القيادة. يشغل زاكاري ويتكوف منصب رئيس مجلس إدارة AI Financial والمؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة World Liberty. كما شارك عضو مجلس الإدارة زاكاري فولكمان في تأسيس World Liberty. هذه الروابط تجعل العلاقة بين الكيانين نقطة تدقيق للمستثمرين. وتناولت الشركة بقائها المالي مباشرة في التقرير، قائلة: "إن هذه الظروف تثير شكاً كبيراً حول قدرة الشركة على الاستمرار كمنشأة مستمرة خلال عام واحد من تاريخ إصدار هذه البيانات المالية". تمتلك World Liberty Financial مليون سهم من أسهم AI Financial العادية. كما أنها تحمل ضمانات ممولة مسبقًا لشراء ما يصل إلى 99 مليون سهم إضافي. تسمح الضمانات الإضافية بشراء 20 مليون سهم بأسعار تتراوح من 7.50 دولار إلى 9.75 دولار. في يناير 2026، سحبت AI Financial مبلغ 15 مليون دولار بموجب اتفاقية قرض مع WLFI، وحصلت على عائدات صافية تبلغ حوالي 14.2 مليون دولار. وأشار التقرير إلى أن الشركة تخطط لاستخدام هذه الأموال لإعادة شراء الأسهم، والحصول على المزيد من رموز WLFI، وتغطية التكاليف العامة للشركة. يثير الاقتراض من طرف ذي صلة لشراء المزيد من الرموز المميزة للطرف نفسه تساؤلات حول الاستراتيجية المالية. ومع ذلك، قامت الشركة بتأطيرها كجزء من خطتها الأوسع لتنمية السيولة. حددت الشركة المسار للأمام في تقرير يوم الاثنين، مشيرة إلى أن قدرتها على مواصلة العمل ستعتمد على "تحسين السيولة، وزيادة الإيرادات من قطاع التكنولوجيا المالية، واحتمال جمع رأس مال إضافي من خلال تمويل الديون أو الأسهم". وأغلقت أسهم AIFC منخفضة بنسبة 9.61% عند 0.91 دولار يوم الاثنين بعد صدور التقرير. يعكس رد فعل السوق قلق المستثمرين بشأن الصحة المالية للشركة. ويبقى أن نرى ما إذا كانت الشركة قادرة على تحقيق الاستقرار في وضعها في الأشهر المقبلة. اكتشف الأسهم الأفضل أداءً في الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة والتكنولوجيا من خلال تحليل الخبراء.