Die Aktie von Alphabet (togetL) stürzt ab, da die Google-Muttergesellschaft den 3-Milliarden-Euro-Anleihenmarkt für KI-Infrastruktur erschließt

Inhaltsverzeichnis Am Dienstag ist Alphabet mit einem umfangreichen, auf Euro lautenden Angebot im Wert von mindestens 3 Milliarden Euro (3,5 Milliarden US-Dollar), das in sechs separate Tranchen aufgeteilt ist, wieder in die Anleihenmärkte eingestiegen. Die Aktien von GOOGL fielen im Handelsverlauf um 0,93 %. Alphabet Inc., GOOGL Die Neuemission folgt unmittelbar auf die rekordverdächtige Spendenaktion im Februar, bei der der Suchmaschinenriese fast 32 Milliarden US-Dollar auf mehreren Währungsmärkten sicherte. Diese historische Transaktion umfasste eine eigenständige Komponente in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar – der größte Verkauf von US-Dollar-Anleihen in der Geschichte von Alphabet. Das Angebot im Februar löste eine außerordentliche Nachfrage aus. Die Spitzenaufträge erreichten 103 Milliarden US-Dollar und übertrafen damit das ursprüngliche Ziel von 15 Milliarden US-Dollar bei weitem. Bemerkenswerterweise beinhaltete dieser Deal eine Jahrhundertanleihe – eine Schuldverschreibung mit einer Laufzeit von 100 Jahren, die das erste derartige Instrument eines Technologieunternehmens seit der Emission von Motorola während des Dotcom-Booms Ende der 1990er Jahre darstellte. Bei der europäischen Markttransaktion am Dienstag handelt es sich um das am längsten laufende Wertpapier mit einer Laufzeit von 2063. Die ersten Preisempfehlungen positionierten diese Tranche etwa 205 Basispunkte über den Mid-Swap-Benchmarks. Das aufgenommene Kapital dient der Deckung allgemeiner Unternehmensbedürfnisse, möglicherweise einschließlich der Refinanzierung ausstehender Verbindlichkeiten. In jüngsten Ankündigungen gab Alphabet Pläne für Investitionen in Höhe von bis zu 190 Milliarden US-Dollar im laufenden Jahr bekannt, wobei der Großteil in die Entwicklung von Rechenzentren fließen soll. Das Unternehmen agiert nicht isoliert. Zusammen mit Meta, Microsoft und Amazon könnten sich die gemeinsamen Ausgaben für die KI-Infrastruktur im Jahr 2025 auf 725 Milliarden US-Dollar belaufen – was einen deutlichen Anstieg gegenüber früheren Prognosen darstellt. Meta schloss am 30. April seine eigene Anleihetransaktion im Wert von 25 Milliarden US-Dollar ab, obwohl sich die Marktbedingungen als schwieriger erwiesen. Nahezu jede Tranche dieses Angebots war im Vergleich zur Oktober-Emission von Meta mit höheren Risikoprämien bepreist, während die Spitzennachfrage nicht ausreichte, was auf eine wachsende Zurückhaltung der Anleger hindeutet. Der Sektor der künstlichen Intelligenz hat bereits rund 300 Milliarden US-Dollar an Schuldtiteln generiert, wobei die Marktteilnehmer Anzeichen einer Erschöpfung der Anleger beobachten. Die jüngsten groß angelegten Technologie-Infrastruktur-Deals erforderten höhere Renditen, um erfolgreich Kapital anzuziehen. Ian Horn, Portfoliomanager bei Muzinich & Co, beobachtete, dass diese Technologieunternehmen ihre Präsenz auf den Rentenmärkten ausbauen und damit ihre Dominanz auf dem Aktienmarkt widerspiegeln. „Es bestehen Bedenken, wie die Anleiheemission aufgefangen werden wird“, sagte Horn und betonte, dass die Anleger eine angemessene Entschädigung für das Risiko erhielten. Er betonte, dass dies „eine schöne Gelegenheit darstellt, den Spread zu erhöhen, ohne wirklich auf riskantere Namen zurückgreifen zu müssen“. Die Preisgestaltung für Alphabets europäisches Anleiheangebot, das von Barclays, BNP Paribas, der Deutschen Bank und HSBC koordiniert wird, war für späteren Dienstag geplant.