Folgendes könnte passieren, wenn Bitcoin unter 60.000 US-Dollar fällt
Bitcoin verliert weiterhin an Boden und der Preis schließt schnell auf 60.000 US-Dollar, während ETF-Abflüsse in Rekordhöhe stattfinden.
Die 60.000-Dollar-Marke wird von Analysten häufig als wichtige Unterstützung genannt, unterhalb derer der Ausverkauf noch schlimmer werden könnte.
Jean-David Péquignot, Chief Commercial Officer der führenden Krypto-Optionsbörse Deribit, sagte, dass der Preis nicht nur deshalb von entscheidender Bedeutung sei, weil er eine psychologische Ebene mit runden Zahlen sei. Noch wichtiger ist, dass es sich um eine strukturelle Schwelle mit realen Konsequenzen für Institutionen und Teilnehmer am Derivatemarkt handelt.
Das Kostenbasisproblem
Laut Péquignot kaufte ein erheblicher Teil des institutionellen Geldes – bestehend aus ETF-Käufern, Großinhabern und kurzfristigen Spekulanten – im vergangenen Jahr Bitcoin zu Preisen zwischen 60.000 und 67.000 US-Dollar.
Da die größte Kryptowährung derzeit innerhalb dieser Spanne gehandelt wird, befinden sich diese Käufer auf oder nahe ihrer Kostenbasis, im Wesentlichen bei der Gewinnschwelle. Wenn die Preise weiter sinken, werden die nicht realisierten oder Papierverluste zunehmen und das Halten wird teuer, insbesondere wenn KI-Aktien und andere Teile des traditionellen Marktes steigen, als gäbe es kein Morgen.
„Da der Preis ihre Kostenbasis unterschreitet, können die daraus resultierenden nicht realisierten Verluste einen Anreiz für überstürzte Verkäufe darstellen, insbesondere da die Opportunitätskosten für das Halten von $BTC angesichts eines boomenden KI-Aktiensektors steigen“, sagte er.
Michael Saylor, der prominente Vorstandsvorsitzende von Strategy (MSTR), dem größten börsennotierten Bitcoin-Inhaber, machte ebenfalls die Kapitalrotation für die jüngsten Verluste bei $BTC verantwortlich.
Das Derivateproblem
Danach wird es mechanisch.
Auf Deribit gibt es über 1,2 Milliarden US-Dollar an offenen Positionen für Strike-Put-Optionen in Höhe von 60.000 US-Dollar, die ausgezahlt werden, wenn die Preise unter dieses Niveau fallen. Anleger haben diese als Absicherung gegen einen langwierigen Ausverkauf gekauft.
Das Problem besteht jedoch darin, dass Market Maker, die auf der Gegenseite der Anleger stehen, jetzt Short-Puts setzen, oder genauer gesagt, „Short-Gamma“.
Wenn sich BTC also der Marke von 60.000 US-Dollar nähert, werden Market Maker und Händler gezwungen sein, Spot-BTC oder Futures zu verkaufen, um ihre Bilanzen auszugleichen. Unter sonst gleichen Bedingungen könne diese Absicherung den Ausverkauf beschleunigen und einen geordneten Rückgang in einen chaotischen verwandeln, sagte Péquignot.
Er wies auch darauf hin, dass es zu viele gehebelte Long-Positionen im System gebe und ein Durchbruch unter 60.000 US-Dollar zu weiteren Liquidationen führen und die Abwärtsdynamik verstärken könnte.
„Da die Hebelwirkung immer noch nicht vollständig aus dem System entfernt ist, könnte ein Durchbruch von 60.000 US-Dollar die Sicherheitenkennzahlen schnell verschlechtern und eine kaskadenartige Welle automatisierter Long-Liquidationen auslösen“, sagte er.
Beachten Sie, dass diese Woche bereits Milliarden von Dollar an gehebelten Long-Positionen oder bullischen Spielen im Zusammenhang mit $BTC und anderen Token liquidiert wurden.